سهم Coupang: يرحب المستثمرون بتركيزها الجديد على الأرباح (NYSE: CPNG)

فيسبوك
تويتر
بنترست

Drazen_ / E + عبر Getty Images

أطروحة الاستثمار

كوبانج (بورصة نيويورك: CPNG) بنسبة 60٪ منذ الاكتتاب ال. على الرغم من أن حماس المستثمرين تجاه Coupang قد تلاشى في الغالب ، إلا أنني أعتقد أن أها تقدم للمستثمرين فرصة استثمارية مجزية.

في مقالتي السابقة قلت ، “Coupang’s معدلات نمو الإيرادات تتباطأ بسرعة وتترك الكثير مما هو مرغوب فيه. هذه مخاطرة رئيسية “.

وبينما أدرك أنه كان من السابق لأوانه تسمية الجزء السفلي من هذا الاسم ، أعتقد أن الأمر مختلف هذه المرة.

تصنيف الأسهم CPNG

عمل المؤلف

ركزت Coupang روايتها بعيدًا عن نموها الأساسي إلى مستوى استراتيجية النمو المربح. ومن السهل أن نرى نجاحها.

أعتقد أن جميعًا أعتقد أن 1x إيرادات العام المقبل ، هو تقييم جذاب للأعمال التجارية التي لديها خندق حول عملياتها بوضوح.

معدلات نمو الإيرادات تتباطأ بسرعة

معدلات نمو عائدات CPNG

معدلات نمو عائدات CPNG

على السطح ، لا يوحي الرسم أعلاه الكثير من الثقة. إنها شركة تعمل باستمرار على إبطاء معدلات نمو إيراداتها.

لكن عندما نقضي وقتًا أطول قليلاً ، يمكننا أن نرى استنتاجين مختلفين.

في الحالة الأولى ، غير الموضحة أعلاه ، هي أنه على أساس معدل العملة ، ارتفعت الإيرادات بنسبة 27٪ على أساس سنوي. من الواضح أن هذا معدل نمو إيرادات عادل.

ثانيًا ، كانت مقارنات العام الماضي صعبة حقًا. لا سيما النصف الأول من عام 2021. بالنسبة لبقية عام 2022 ، أصبحت المقارنات أفضل بشكل ملحوظ.

ما التالي بالنسبة لـ Coupang؟

Coupang هو لاعب تجارة إلكترونية كوري. تهدف Coupang إلى أن تكون أسرع خدمة توصيل للتجارة الإلكترونية في كوريا. كما يقول المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Coupang ، تريد Coupang أن تبهر عملائها ، وت إلى حد تسمية نسختها من عملاء Prime ، أعضاء WOW.

في محاولة لإبهار العملاء ، تواصل البحث عن طرق للحصول على مزيد من المشاركة الذهنية مع عملائها ، من خلال تقديم توصيلات Rocket مجانية (عرض البقالة) ومحتوى فيديو Coupang Play المجاني.

كما ت ، فإن عدد سكان كوريا صغير ، حيث يبلغ حوالي 51 مليون.

CPNG Q2 2022

CPNG Q2 2022

لكن مهمة Coupang ليست الوصول إلى التشبع. في الجدول أعلاه نرى حالة الثور مصورة. ارتفعت عمليات البيع العابر لقاعدة العملاء النشطين بنسبة 20٪ على أساس سنوي بالعملة الثابتة و الأخضر.

من الواضح أن العملاء يترددون على Coupang. لا يوجد سبب آخر يدفع العملاء إلى زيادة متوسط ​​قيمة طلباتهم.

علاوة على ذلك ، ضع في اعتبارك ما يعلنه Coupang ،

في حين أننا نمت إلى نطاق كبير ، فإننا لا نزال جزءًا صغيرًا مما يُتوقع أن يصبح قريبًا ثالث أكبر فرصة للتجارة الإلكترونية في العالم.

نحن نتطلع إلى شركة يمكن أن تصبح لاعبًا رائدًا في التجارة الإلكترونية في ثالث أكبر دولة للتجارة الإلكترونية في العالم ، قبل اليابان والمملكة المتحدة.

أعتقد أن أفضل طريقة لضمان مشاركة المحفظة مع المستهلكين طوال الدورة الية هي أن تكون منصة منخفضة التكلفة ، وهو أمر وجدته KPNG في دراسة حديثة. في جوهره ، هذا خندق لا يختلف كثيرًا عن مفضلات المستثمرين الآخرين مثل كوستكو (COST).

يستمر الطريق إلى الربحية في زيادة الزخم

كما حافظت لفترة من الوقت ، توقعت Coupang الخروج من الربع الرابع بربحية EBITDA ، بحيث تدخل أرباحًا في 2023 EBITDA.

ومع ذلك ، بالنظر إلى أن النصف الأول من عام 2022 شهد 25 مليون دولار سالب من EBITDA ، فإن أفضل ما يمكن أن تقدمه Coupang سابقًا هو الوصول إلى أقل من 400 مليون دولار من EBITDA لعام 2022. كان هذا هو التوجيه المقدم في الربع الرابع من عام 2020.

لكن كل هذا تغير الآن. في الواقع ، يعلن Coupang الآن أنه بدلاً من رؤية أقل من سالب 400 مليون دولار في عام 2022 ، فإنه سينهي العام فعليًا عند نقطة التعادل ، تحسنًا تقريبيًا بقيمة 400 مليون دولار أمريكي عن توجيهاته للربع الرابع من عام 2021.

يبدو الآن أنه من المحتمل جدًا أنه عند خروج Coupang من الربع الرابع من عام 2023 ، يمكن أن يكون بمعدل تشغيل لا يقل عن 500 مليون دولار من EBITDA.

ومن شأن ذلك أن يضع سعر السهم عند 62 ضعفًا قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين في العام المقبل.

ومع ذلك ، إذا تبين أن تقديري متحفظ للغاية ، وانتهى الأمر بمعدل خروج Coupang من الربع الرابع من عام 2023 بحوالي 700 مليون دولار ، فإن مضاعف Coupang سينخفض ​​إلى 44x EBITDA في العام المقبل.

تقييم أسهم CPNG – 1x إيرادات العام المقبل

أعتقد أن Coupang يمكن أن تنمو إيراداتها في عام 2023 بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 25٪ على أساس معدل العملة. بينما يتوقع المحللون المتابعون للسهم حوالي 16٪ فقط من معدل النمو السنوي المركب في العام المقبل.

وبالتالي ، إذا أردنا مراجعة توقعاتي بشكل تنازلي ومراجعة تقديرات المحللين لأعلى قليلاً ، فسنصل إلى معدلات نمو الإيرادات بنسبة 20٪ على أساس سنوي لـ Coupang.

وهذا من شأنه أن يضع Coupang على طريق الإبلاغ عن عائدات تقدر بنحو 25 مليار دولار. وهذا يعني أن سعر هذه الشركة المربحة الآن يبلغ 1x إيرادات العام المقبل.

الخط السفلي

هل يمكن أن تنمو إيرادات Coupang الطبيعية بمعدل نمو سنوي مركب 20٪؟ في الواقع ، إذا تمكنت Coupang من النمو بشكل مقنع بنسبة 20٪ على أساس معدل العملة المعدل ، فسيؤدي ذلك إلى نوع مختلف تمامًا من الإستراتيجية للشركة. استراتيجية تركز بشكل أكبر على النمو المربح ، بدلاً من النمو من أجل النمو.

في الوقت نفسه ، سيؤدي ذلك أيضًا إلى ظهور نوع مختلف من المساهمين. لن يحدث هذا التغيير في قاعدة المساهمين بين عشية وضحاها ، لكنه بالتأكيد سيجلب نوعًا مختلفًا من المساهمين.

مساهم سيكون راضيًا عن معدلات نمو Coupang الأبطأ ويكون مستعدًا للدفع مقابل قصة نمو مطرد ، مع بعض إمكانات النمو، بشرط أن تكون Coupang تجعل الربحية نجمها الشمالي. جميع الجوانب التي أؤكد أن Coupang يقدمها. احصل على هذا الاسم طويلاً.

البحث

هناك 3 أسباب وراء انخفاض قيمة العملة المستقرة في USDC إلى ما دون القيمة السوقية البالغة 50 مليار دولار ، وهي مكاسب Tether

انخفضت القيمة السوقية لعملة الدولار الأمريكي (USDC) ، وهي عملة مستقرة صادرة عن شركة سيركل لتكنولوجيا الدفع ومقرها الولايات المتحدة ، إلى أقل من 50 مليار دولار لأول مرة منذ

نظرة على أداء العقود الاَجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية قبل الافتتاح

الأسهم الأمريكية سجلت العقود الاَجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية انخفاضا ملحوظا قبيل افتتاح تداولات اليوم الاثنين وذلك في ضوء استمرار المخاوف حيال تشديد السياسة النقدية بوتيرة قوية للغاية خلال الفترة  المقبلة.

«دناتا»: 5 وجهات عطلات الأكثر شعبية في صيف 2022

دبي: «الخليج»مع انتهاء موسم العطلات الصيفية، أعلنت «دناتا للسفريات»، عن الوجهات الخمس التي استأثرت بأعلى طلب من العملاء لقضاء العطلات خلال صيف عام 2022. والوجهات الخمس على الترتيب هي: تركيا

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: لن تكون aswak.info مسؤولة عن أي خسارة أو ضرر ناتج عن الاعتماد على المعلومات الواردة في هذا الموقع بما في ذلك الأخبار السوقية والتحليل والتوصيات التداولية وتقييمات وسطاء فوركس. البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة في الوقت الفعلي ولا دقيقة، والتحليلات هي آراء المؤلفين ولا تمثل توصيات aswak.info أو موظفيها. ينطوي تداول العملات على الهامش مخاطر عالية ، .قبل اتخاذ قرار بالتداول في فوركس أو أي أداة مالية أخرى، يجب عليك التفكير بعناية في أهدافك الاستثمارية ومستوى خبرتك ورغبتك في المخاطرة.

مختارات

أخر المقالات